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作者:顾客
出品:全球货币说
油墨涂料公司遇到光刻胶概念或遇到任意公司+光刻胶概念时？ 股价一定暴涨了。 广信材料( 300537，是股票吧) ( 300537.sz )材料是这样的情况，但业绩下降后一个月内股价超过8成，询问函的关注状还在继续。
净利润下降六成
现金流保持负数
年上半年，广信材料营业收入2亿9700万元，比去年同期减少26.78%。 归属净利润1808.04万元，比上年减少65.47%。 扣除非净利润1486.65万元，比上年同期减少62.10%。
从不同季度来看，年第一季度和第二季度的营业收入分别比上年同期减少47.84%、3.34%，归属净利润分别同比减少82.57%、34.04%，非净利润同比减少75.15%、44.96%。
企业将上半年收益净利润的双重下跌归结为受疫情影响最大。 但是，《全球财说》查阅了往年的财务报告，发现广信材料的业绩不太稳定，营业收入的增加明显放缓，此外利润也有过山车的倾向。
年-2019年，广信材料营业收入同比增长65.71%、42.40%、26.52%，归属净利润同比增长44.61%、-10.28%、31.18%，扣除非净利润同比增长33.44%、-60.86%、143.01%。
年报报道，年净利润下跌的主要原因是广信材料子企业江苏宏泰的顾客龙昕科技因违约保证等原因影响了龙昕科技经营。
从产品来看，上半年，墨水业务营业收入同比减少34.54%，毛利率为33.25%； 涂料事业营业收入1亿6100万元，比上年同期减少32.51%，毛利率为40.97%。
经营活动产生的净现金流为-3226.92万元，去年同期为-1917.26万元，比上年同期减少68.31%。 去年同期下降的是投资金的支付第一。
三项费用，管理费用和财务费用比去年同期增加。
管理费用4459.55万元，比上年增加9.82%，主要是江阴广庆、深圳乐建及增加的员工报酬、折旧所致。 财务费用比上年同期增长6.36%，为358.02万元。 销售费用比上年同期减少16.28%，为2470万5900元。
另外，年上半年的研究开发费为2107.16万元，占营业收入的7.09%，比去年同期增加8.22%。
子企业业绩下降严重
商誉减值的风险
9月23日，广信资料上收到了深交所为期半年的关于报纸的咨询函。
在半年的报纸中，广信材料披露旗下的江苏宏泰高分子材料有限企业(简称“江苏宏泰”)征得华为等知名公司的同意，实现了进口替代，咨询函比较了江苏宏泰的业务范围、顾客合作情况等，而且有大范围的新材料
广信材料是回信，子企业江苏宏泰在深交中提出的使用电子领域的细分行业的销售情况与去年同期相比减少，减少幅度超过了30%。 其中，汽车涂料和光电af下降较多，平均毛利率比去年同期减少2.62%。
图片来源:广信资料公告
在顾客方面，江苏宏泰对华为、oppo和三星主要销售的产品有电镀涂料、普通喷涂涂料等，对华为、三星、OPO等项目均为间接供应商，截至回信日江苏宏泰主要顾客手工订购约1.37亿元
关于光刻胶，咨询函上说，广信材料被广泛委托进行新材料的共同研究开发的项目的研究开发总经费800万元由广信材料分3期支付，最后期的费用300万元应该在年3月31日前支付，但是半年的报纸
据广信材料的回答，第一是受新型冠状病毒大爆发国外隔离政策的影响，验证业务被阻止，相关批准业务还没有完成，完成时间不明。 因为这第三期的费用不是在3月31日前一次性支付，而是根据研究开发的诉求和产品的验证结果支付。 截至9月30日，这个项目的第三期费用投入了80万元。
另外，广信材料明确了与“光刻胶技术开发项目”相同的产品种类开发状况在台湾实验室的进展情况。 其中，6代线以下的平面显示面板用光刻胶已经实现了在台湾的销售。
图片来源:广信资料公告
广信材料商誉的账面馀额为7.16亿元，收购江苏宏泰、湖南阳光、东莞航盛分别形成商誉5.34亿元、1.37亿元、0.46亿元，因此据半年报纸报道江苏宏泰实现净利润1785.47万元，同比减少61.36%
如果江苏宏泰业绩的下跌趋势不能及时改善，广信材料将面临巨大的商誉减值风险。
关于资产负债，年上半年，广信材料资产共计18.48亿元，负债共计5.14亿元，资产负债率减少27.84%。
资产负债率不高，但截至去年6月30日广信材料的短期借款为1.24亿元，货币资金仅为7917.36万元。
而且广信材料应收账款很高，账面馀额为5.26亿元，坏账准备金为1.60亿元，计入比例为30.42%。 库存面1.35亿元，占总资产的比例为7.29%；
一个月股价上涨八成以上
不要求“迷信”光刻胶概念
广信材料的业绩不顺利，商誉压力很大，但概念正在炒。 我刚回复了半年的咨询函，因为股价的异常变动收到了关注函。
根据关注函，去年9月11日至10月12日广信材料股价累计涨幅达82.35%， 。
与同期创业板综合手指涨幅偏离值较大，10月12日触及股票交易异常变动标准。
关注函再次要求广信材料回答业绩下滑、江苏宏泰经营状况、每年1920吨光刻胶建设项目、光刻胶技术开发项目的相关状况、短期企业股票涨幅大的原因等。
10月16日晚，广信材料进行了回答，提示脱离了市场评价风险、经营风险、商誉减值风险等。 另外，根据广信材料，最近的交互易平台中关于光刻胶的问题达到50件，约占总问题数的16%，企业已经在发表的新闻中回答了，不会故意引起热点。
另外，广信材料于去年6月18日审议了设立全资子企业的议案。 该子企业是湖南广裕感光新材料有限企业，成立于7月10日，注册资本1000万元，经营范围包括油墨及类似产品的制造、新材料技术开发服务、单晶材料及相关半导体材料的研究开发销售等。
10月19日，广信材料收到26.45元/股，年内涨幅为40.84%，总市值为51.06亿元。
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