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投资点:
总的来说，我们认为短期a股市场的核心逻辑是悲观情绪的恢复和市场的整体反弹。我们认为，目前a股市场的风险偏好水平在过去两年已经调整到较低水平，整体经济和企业利润基本面稳定，近期政策继续释放积极信号，流动性预期略有改善，a股市场阶段性底部进一步巩固，a股市场正在迎来新一轮市场修复，整体市场存在一定机遇。
从中期来看，我们认为新旧动能的转换将是未来a股市场的核心逻辑，这将是政策、宏观、中观和微观不断共振的方向。因此，我们对中期增长方式更加乐观，行业重点是计算机(尤其是云计算)、军工、新能源汽车、医药等。，并关注中期报告中业绩趋势向上且超出预期的公司。
风险警告:1 .流动性明显收紧
文本
1 .底部坚实稳定
本周，上证综指、中小板指数和创业板指数分别上涨了3.06%、5.55%和5.01%，验证了我们的周报《我们看好当前a股市场的九大理由》的核心判断。就行业而言，本周市场呈现总体增长模式，休闲服务业(9.16%)、医学生物(7.96%)和电子(7.43%)领涨。
本周与投资者沟通后，我们发现投资者情绪有所回升。起初，越来越多的投资者认为目前a股市场处于底部，可能会出现一些技术性的超卖反弹。然而，一些投资者认为其反弹幅度和可操作性值得怀疑。尽管目前市场估值较低，但他们看不出市场未来将进入上行趋势的核心逻辑。
我们认为，短期市场的主要矛盾是在早期修复悲观预期。我们仍然认为，市场整体将在底部巩固后反弹和修复。这一过程中的核心观察指标是财务政策和相关数据。
从中期来看，我们认为未来a股市场的核心逻辑将是新旧动能的转换。市场发展的核心需要观察“弥补不足”政策的实施和推广情况，以及产业层面基本趋势的持续改善。投资者在这方面需要更多耐心。根据《中国日报》的预测，云计算可能是引领未来增长领域的主要繁荣线。
a股市场的过度悲观情绪正在逐渐得到修复:我们在上周的周报中指出，尽管上证综指今年大幅下跌，但同样代表中国经济的主要中国股票在美国股市上市，今年表现良好，我们认为a股市场的投资者可能会抱有太多的悲观情绪。
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