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铁矿石价格的涨跌影响着整个钢铁行业。
最近，国家有关部委相继出台相关措施，支持企业复工复产。然而，3月15日，一位未透露姓名的市场人士向《时代周刊》记者透露，一些机制灵活的钢厂利用纾困资金进行投机，抬高市场价格。
他表示，当资金开始投机时，铁矿石期货和螺纹钢期货的价格将直接上涨，这种情况将持续下去。投机性的投机和外国采矿工厂将获得丰厚的利润，但国内钢铁企业将普遍遭受损失。
王文(化名)是国内一家大型钢铁企业的高管，她对自春节后市场开放以来一直波动的铁矿石高价格感到不安。
最直接的表现就是钢厂的利润将被大大侵蚀。“如果今年的矿价保持在85美元以上，钢厂的利润几年内都会受到侵蚀。”3月14日，王文坦率地告诉《时代周刊》记者。
自2月3日开市以来，铁矿石价格指数一直处于高位，波动明显。根据钢铁协会的监测，中国铁矿石价格指数(ciopi)在2月底为311.30点，比2月初上涨11.93点，涨幅3.99%。
数据显示，2005年铁矿石合同的收盘价在2月3日为606.5元/吨，2月28日达到616.5元/吨。3月16日，尽管2005年的铁矿石合同减少了头寸，与前一个交易日的收盘价相比下跌了2.22%，但收盘价仍为661.5元/吨。
“从资本投机的角度来看，铁矿石价格上涨相当严重。如果这些基金把铁矿石价格拉得太高，钢铁厂就会花这么多钱来购买铁矿石，压力会很大。”王文说。
3月15日，中国钢铁工业协会副会长罗铁军在接受媒体采访时表示，目前铁矿石指数走势明显偏离供求基本面和现货市场，市场参与者都需要防范风险。
罗铁军表示，从春节开幕到3月13日，普氏指数价格上涨15%，铁矿石期货主合约价格上涨12%。
“我们呼吁国家相关监管部门严格监管铁矿石指数发布、铁矿石现货和期货交易，严格查处可能出现的违法违规和恶意炒作行为，维护钢铁上下游健康运行。”罗铁军说道。
据多位业内人士透露，《泰晤士报》记者近日透露，大型钢厂和贸易商已联手对钢铁市场做出更多预期，铁矿石价格也在不断上涨。
钢铁企业的利润被拿走
最近，国内一些钢铁企业陷入了困境。一方面，高库存和螺纹钢期货价格不利于库存清算；另一方面，原材料铁矿石价格飙升，钢铁企业利润进一步压缩。
“有些品种的钢厂利润在100元左右，有些已经亏损了。此外，今年许多钢厂的库存比去年增加了一倍多，有些甚至更多。”王文说。
最近，中信证券的钢铁团队分析，疫情爆发后，螺纹钢的利润下降了200元，长流程(钢铁生产流程)的利润只有200元，电炉的利润被抑制在-200元。仅从利润结构来看，螺纹钢的估值是近三年来的最低水平。
事实上，根据该机构的数据，受2020年疫情影响，钢材库存创历史新高，比往年最高库存高出50%。
一些内部人士认为，这种“奇怪”的现象是不合理的。
3月16日，一位未透露姓名的钢铁行业知情人士告诉《时代周刊》记者:“这是钢厂、企业和基金共同炒作的结果。”
目前，高库存和低利润构成了钢厂的现状，但通过持续涨价来降低钢材库存是不现实的。
在他看来，没有参与投机的钢厂非常被动，因为如果期货被正常对冲，期货就会被拉高，现货矛盾没有得到解决。
根据中信证券钢铁团队的分析，为了在后期实现钢铁价格的持续稳定上涨和去库存化，需要满足两大条件。首先，铁矿石价格能够维持目前的估值水平；第二，钢铁利润可以继续扩大。然而，这两种情况可能在短期内持续一段时间，在中期内非常困难。
这意味着钢厂正在运行如此大的产出数据和库存数据，压力不言而喻。与此同时，随着铁矿石价格飙升，成本侵蚀导致钢铁行业利润大幅下降。
3月16日，光大期货研究所黑色研究部主任邱跃成表示:“近期铁矿石价格表现相对强劲，主要是因为钢厂的高炉产量仍处于较高水平，减产更多是通过减少废钢添加量来实现的；此外，由于巴西的雨季和澳大利亚的飓风，今年第一季度澳大利亚和巴西的出货量明显低于去年同期；此外，春节后港口铁矿石库存继续下降。”
炒作意义重大
事实上，螺纹钢期货近期表现非常强劲，这已成为铁矿石价格高企的一个主要因素。
“资本投机抓住了一个非常重要的逻辑。在大多数情况下，铁矿石价格跟随螺纹钢。如果螺纹钢价格得到支撑，铁矿石就可以被拉出来。”王文说。
但除了资本层面，螺纹钢期货也受益于宏观层面。
邱跃成告诉《时代周刊》记者，螺纹钢期货表现强劲，本周价格上涨的主要原因是有利的宏观政策和加快工业恢复和生产。
根据央行3月15日发布的数据，自19日COVID肺炎爆发以来，中国人民银行先后推出了3000亿元人民币专项再融资、5000亿元人民币再融资再贴现、货币市场利率调整等。，以缓解与疫情有关的企业和支持中小企业恢复工作和恢复生产。
“目前，许多钢厂都在‘提价’，许多钢厂和客户都要求以3月份的价格结算。现在所有人都在猜测市场的预期，但现在仍无法判断他们是否能坚持下去。”王文对目前的形势感到担忧。
不过，邱跃成判断，目前海外疫情仍在蔓延，资本市场整体处于动荡之中，螺旋价格一直处于较高的估值水平，现货市场积累了非常高的库存利润。一旦刮起风来，资源的套现将带来价格调整的风险，预计螺旋价格将继续上涨，空的空间是有限的。
此外，鉴于铁矿石价格不断上涨，中国钢铁协会还警告称，存在投机风险。
此前，罗铁军表示:“去年同期，受巴西矿难影响，铁矿石价格上涨了20%，目前价格大幅上涨，这更多的是资金和情绪的推动。”
“今年购买铁矿石没有去年吃紧。中国的几家钢厂仍在出售铁矿石。”事实上，王文得知今年铁矿石供应并不紧张。
此前，市场还报道称，全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷(Vale)有可能停产，但淡水河谷否认了这一消息。
3月13日下午，中国钢铁协会相关负责人与淡水河谷上海办事处召开电话会议。
据淡水河谷称，目前全公司没有COVID-19肺炎病例，疫情也没有对其运营、物流、销售或财务状况造成任何实质性影响。
罗铁军表示，在供应方面，全球铁矿石出口量将恢复增长。澳大利亚当局预测，2020年，澳大利亚的铁矿石出口将增长3.7%，巴西将增长7.4%。此外，随着国内疫情和交通运输的改善，国内矿山也加快了供应的恢复。
“在现阶段，铁矿石的实际供需非常强劲，但与预期相比将较为疲弱。”邱跃成表示，目前铁矿石价格再次升至90美元/吨以上，后期供应方将逐步增加，原油价格暴跌将导致铁矿石生产和运输成本下降，铁矿石价格调整风险明显增加。
然而，王文对今年钢厂的情况并不乐观。她表示，今年10月前，钢铁库存将保持在较高水平，这将抑制钢铁价格和利润。
中信证券的钢铁团队还认为，国内钢铁需求总量必须达到至少10%的同比增幅，以对冲全球疫情对需求的影响，并使黑市价格中心上升。
这种情况目前似乎难以实现。
由欧佩克及其盟友组成的Opec+正在讨论减产协议。然而，目前减产协议遇到了阻力，尚未与俄罗斯就减产计划达成协议。与此同时，美国原油库存已连续6周增加，国际油价先是上涨，然后下跌。在各种消息和因素的共同作用下，国际油价先升后降，wti下降0.40美元/桶；2005年布伦特原油价格下跌0.73美元/桶，中国sc原油期货主力下跌3.1元，至375.4元/桶。
