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到年底，主要经纪公司预测了2020年的市场趋势，许多经纪公司的首席策略师喊出了“牛市”。
11月27日，在2020年本质证券投资策略会议上，本质证券首席策略师陈果认为2020年是“成熟的牛”，布局的好时机是明年初。
值得注意的是，陈果还给出了“成熟牛”背景下的灵魂股票选择指数。
为a股挺身而出:抓住“成熟的母牛”
对于机构投资者来说，2019年将是一个大牛市。a股在历史上连续两年成为大年的可能性相对较小。明年我们应该悲观吗？
陈果说:“2020年，a股还处于萌芽阶段，已经成熟，肩负着更大的责任和使命。a股正朝着“成熟奶牛”的方向发展。”
在陈果看来，债务周期决定着各方的行为，当前的高债务周期制约着居民杠杆、企业杠杆和政府杠杆。在这个循环中，资本市场必须肩负重任，扮演不同的角色；另一方面，“水牛”和“疯牛”很难繁殖。
目前，资本市场承担了融资责任。今年，新股、优先股和可转换债券增长迅速，其中730亿元通过发行科技股筹集。随着金融支持实体的加强和注册制度的推广，预计明年ipo融资规模将保持在今年的高水平。
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核心结论:①股市资本流入和流出与牛市和熊市周期高度相关，牛市和熊市的资本流入和流出都很大，冲击市场的资本流入和流出是平衡的。
