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投资要素
总体而言，我们认为短期市场焦点仍将集中在第三季度报告上。之后，下一阶段的a股市场可以与2014年2月至6月相比，处于从结构性牛市向全面牛市的过渡时期。在过渡期间，市场整体上受到冲击，从战术上讲，对低估值薪酬部门的关注适度增加。行业重点是:家电、医药、食品、风力发电、银行、电子等。主题建议侧重于自主性和可控性。
■风险警告:
1 .通货膨胀超出预期。对全球经济的低预期。美国股市大幅下跌。
文本
国庆节后的第一个星期，由于中美之间有利的谈判，市场反弹。上证综指、中小板指数和创业板市场指数分别上涨2.36%、1.77%和2.41%。从行业指数来看，建筑装饰(5.23%)、农业、林业、畜牧业和渔业(4.92%)、房地产(4.74%)、银行业(4.50%)和综合(4.18%)等行业表现相对较好，休闲服务业(0.09%)、军事工业(0.03%)和农业和林业表现相对较好。
最近，我们与投资者进行了沟通。投资者认为，我们关于10月份市场的主线在于第三季度报告。然而，普遍反馈是，第三季度报告后，市场缺乏投资主线，看不到系统性投资机会，对第四季度经济、通胀和政策组合的预期较弱。然而，今年以来，该机构取得了显著的效益，消费和科技类主要股票的估值在结构上并不便宜，低估值行业缺乏显著的逻辑提升。
总体而言，我们认为短期市场焦点仍将集中在第三季度报告上。之后，下一阶段的a股市场可以与2014年2月至6月相比，处于从结构性牛市向全面牛市的过渡时期。在过渡期间，市场整体上受到冲击，从战术上讲，对低估值薪酬部门的关注适度增加。行业重点是:家电、医药、食品、风力发电、银行、电子等。主题建议侧重于自主性和可控性。
1 .美联储降息或降低预期，中美贸易摩擦有所缓解
美联储(Federal Reserve)开始购买美国国债，以缓解利率反转的压力，但9月会议纪要显示，美联储未来降息的步伐可能低于市场预期。美联储周五表示，从10月中旬开始，将每月购买600亿美元的美国国债，以重建资产负债表，避免9月份的外汇市场动荡。美联储表示，还将实施每日隔夜回购操作，每周实施两次14天回购操作；这将至少持续到2020年1月，以确保即使在需求高峰期也有足够的储备。美联储表示，“这些行动纯粹是支持有效实施fomc货币政策的技术性措施，并不代表货币政策立场的改变。”受此影响，11日，美国国债息差自8月份以来首次转正，利率反转压力有所缓解。北京时间10月10日凌晨，美联储公布了9月份利率会议的最新记录。根据会议记录，美联储公开市场委员会(fomc)的大多数成员在9月份的会议上支持降息的必要性，但他们对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧。与此同时，一些成员表达了他们的担忧，称市场对降息的预期超出了美联储的计划。此外，会议记录显示，在短期货币市场动荡之后，美联储曾计划讨论是否扩大资产负债表规模，以避免隔夜拆借市场流动性持续收紧。
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高端教育:45-54岁年龄段的教育支出比例将大幅增加，这与这一时期下一代孩子通常集中精力进入高中和大学有关。与家庭有关的:35-44岁和65岁以上，其比例在未来五年内将会增加，是家庭服务和用具需求最旺盛的阶段。
