本篇文章1055字，读完约3分钟
在过去的10年里，美国经济一直在扩张，人均可支配收入一直在上升，美国人有提前消费的习惯。整个消费市场非常繁荣，消费者信心指数连续十年上升，消费升级持续。在一个良好的宏观环境下，许多十倍的股票诞生在消费领域。这些公司总体上取得了突出的成绩，在行业蓬勃发展时不断扩张，并积极接受数字改革。以此类推，目前中国正处于一个长期的消费转型升级时期，而空.的内需仍然有着巨大的增长随着大数据、云计算、物联网等新兴技术进入传统产业，下一批十倍的消费份额可能隐藏在a股之中。
核心观点
得益于美国过去十年的经济增长、金融危机后的变化以及移动互联网的兴起，美国股市在过去十年经历了长时间的牛市，其中一些表现尤为出色。我们相信，美股和牛股的成功恢复过程可以为a股投资目标的选择提供参考。这一系列文章回顾了81家公司的股价在过去10年里上涨了10倍以上，目前市值超过10亿美元，探讨了它们股价上涨的原因，并提炼出它们背后的增长逻辑。这篇文章是系列文章的第三篇，讲述了消费行业11只10倍股票背后的增长故事。
2010年以来，美国宏观经济保持了较快的增长速度，个人消费支出保持在3%-5%的增长速度，人均可支配收入也大幅上升，远远高于其他发达国家，人民消费能力较强。随着可支配收入的上升，美国消费者信心指数从金融危机的水位回升，并保持了十年的增长，消费升级持续进行，创造了一个强劲的消费市场。
用整个方法计算十倍股份公司的净资产收益率和费用比率，我们发现这些消费类公司的业绩非常好，整体净资产收益率保持在20%以上，呈现逐年上升的趋势。消费品市场通常相对分散。这些优秀的消费品公司在过去的十年里经常采取积极的扩张政策，扩大他们的商店和开发新的市场。
在费用比率方面，自2010年以来，十倍公司的费用比率总体呈下降趋势，这在很大程度上与这些公司积极接受数字化改革有关。例如，美科多公司瞄准南美电子商务空白色市场，成为拉美电子商务巨头；露露柠檬积极促进在线直销；爱尔塔美容收购了一家人工智能公司来测试水虚拟化妆；多米诺披萨尝试无人机配送；丘吉尔唐斯公司开发新的在线博彩业务；艾丽西娅汽车经销商收购了汽车在线销售平台，以准确分析市场。这些数字化的变化给传统的消费公司注入了新的活力，也降低了他们的费用比例。
1...
另一方面，在披露了正增长公司的业绩之后，与负增长公司相比，股价的短期业绩确实有超额回报。第一季度业绩仍保持正增长的公司主要有两类:第一类是位于产业链上游的公司，它们的需求被削弱，有时会向上游转移，比如典型的消费电子产品。
