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第213期|/08/08
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小贴士
保代:也就是推荐代表，拥有一百万年工资，是投资银行被称为“金字塔尖”的集团。 其文案包括: (一)负责证券的发行、承销项目的开发及执行。 (二)与项目相关机构主管部门(包括中国证监会、交易所、证监局、证券业协会)进行信息表达，保证项目顺利进行(三)开发和维持客户关系。
“保代招募！ 从固定工资3万元开始，保代固定津贴3万元/月，条件好的还可以说话！ ”。
日前，一家中小证券公司的保代招聘广告进入了“每日经济信息(博客、微博)”记者的视线。
相当于每月六万元的工资！ 还没有项目的加薪。 我来自一家小证券公司。 证券公司的保代金融圈最神秘的集团，其神秘之处确实是普通人无法想象的超高工资。 与其他金融官员相比，证券公司的保额可以说是金领的金领。
证券公司保代这个神秘的集团，他们的报酬结构是怎么样的呢？项目奖金一年能得到多少呢？
创业板登记制改革、新三板精选层改革、再融资改革等一系列改革齐全，今年是投票的大年。 登记制大幕开幕之际，这个金融圈最神秘的集团进入了另一个“黄金时代”？
保代又是招聘市场“香饕宴”
与这两年充实自己保代团队的几家头部证券公司相比，去年中小证券公司对扩大保代几乎没有什么行动。 但是，今年以来，保代人才市场的“一池春水”随着注册制的全面推广引起了风波。
最近，在微信群、各大猎人网站上，《每日经济信息》记者有时看到金融猎人发布的各类证券公司招保费的广告。
根据一位猎人最近发布的微信招聘广告，华南某中小证券公司的保代部门现在正在招聘保代，该部门的8名员工中现在只有1名保代，但这次招聘由于几个ipo很着急，因此需要增加人手。
在任职要求中，该公司需要完美的ipo项目现场负责人，提出了年龄在80年后等要求。 关于工资，据公布的猎人称，这家证券公司每月基本工资为6万元(即3万元固定报酬+3万元固定津贴)，条件好的人更上升了空之间，“6万元基本工资标准在市场上很有竞争力，一个大的岗位。 业界相关人士这样评价。
据记者介绍，来自华东某头部证券公司的内幕，该证券公司的保代加薪约4万元/月。 这个内幕认为，仅从工资(不考虑报酬的其他组成部分)来看，来自中小证券公司的报酬依然很有魅力。
记者在一个有名的招聘网站上发现，最近一个月内，以证券公司为中心的各种金融机构发布了近100则关于保代的招聘广告。 上述保代猎人表示，今年的注册制被全面排除，投票项目增多，对保代的控诉也比以前多一点。
图片来源:来自一个招聘网站现在
保代薪资暴露:“签字费”是什么？
保代“跳槽”“被挖苦”，不可避免的话题是工资问题。 《每天的经济信息》记者根据调查，虽说每个证券公司的工资情况都有很大差异，但保险费对工资结构的设计基本相似，大致是“基本工资+保险费津贴(签字费) +项目奖金+年终奖”。 中泰证券保代的工资结构是“基本工资+签字费+项目奖金+年终奖”。
西南地区一家证券公司的投票人告诉记者，他所在证券公司的保代收入基本为3元:部分基本工资、部分保代津贴、部分项目奖金。
“通常的保费基本工资是每月35万元左右，代替保费津贴支付签字费，每月大概3万元。 当然，根据项目不同，签费的持续时间不同，关于项目奖金，这个差异很大。 ”。 上述西南地区证券公司的投票人说。
“签字费”是指项目报告后一段时间内，保费每月得到的报酬。 不同证券公司的“签字费”水平不同。 据了解，上述华东某头部证券公司交保代的工资不高，但签字费每月在5万元左右。 某大型证券公司的“签字费”在这几年下降，从年前的每月3万元下降到了1万元。 项目在审查阶段被拖动的时间长的话，“签字费”的支付时间也受到控制，通常有支付的时间上限。
另外，有些证券公司的“签字费”的支付方法不是在项目报告后每月支付，而是等到项目发行后再统一支付。
记者进一步获悉，现在不少证券公司支付“签字费”来代替保费津贴，分为报告会后和发行后两个时间段。
华东一家中型证券公司的投行者告诉记者，他所在证券公司的保费固定工资在3万元左右，保费津贴由“签字费”支付，按会议项目数支付，分别按会议项目支付1万元多的情况。
当然，报告会后的时间因项目而异，以2019年以来的ipo项目为例，自提交申报书以来平均为17个月。 发行后国内期间的主板ipo为2年1期，创业板和科创板ipo为3年1期。 根据发行金额，发行后的国内期间有可能比报告会后期间减少一半。
另外，记者表示，除了上述报酬构成之外，等级稍高的保险报酬结构可能包括一些管理津贴、清算额等。
项目奖金一年可达数千万
当然，保代的趋势最重视作为收入之首的奖金的分配。 上述西南地区的投票人表示，大型证券公司因人不足，奖金分配比较少，特别是大平台，奖金还是大火锅饭。 “前两年行情不好，大平台还有项目，可以混大锅饭。 比较稳定。 因为去小券商做不了项目，所以你必须留在大平台上。 ”
在现在的市场上，保代的项目奖金具体是怎么计算的呢？ 根据一个项目(例如ipo项目)的承销推荐费收入的一定比例计算吗？ 还是有其他标准？
“今年行情好转后，大家都会选择分配机构好的证券公司。 一般来说，中小证券公司能挖掘人的是奖金的分配不同。 例如，我所在的证券公司是对全部费用的价格进行审查，但实际上是包山制，价格是你自己的。 除了一部分，你必须分到总部。 剩下的是自己的。 这样一来，从大型证券公司赚钱变得容易，而且手里有项目的保证金，可以实现资源价值。 ”。 上述西南地区的投票人说。
关于奖金的具体分配方法，该投票人对《每日经济信息》记者说，ipo项目有50%的收入属于项目团队，当然，这50%的收入会进一步涵盖价格。 简单理解，一个ipo项目承销的推荐收入为4000万元，其中50%以2000万元属于项目团队，如果做项目时的价格为1000万元，剩下的1000万元将分配给项目团队
但是我们知道，项目奖金侧重于团队内部的分配，通常项目的加工者、等级高的项目人员分配的奖金会越来越多。 另外，即使大规模项目承销的推荐收入很大，这个项目也可能是在企业层面的关系中得到的。 不是保护世代的能力。 因为这一代人不会被分类得太多。 所以通常大证券公司的保额有固定的奖金。 中小证券公司可能按比例划分。 各项目的比例大小也完全不同。 不是市场上一句话就能涵盖的大致比例。
关于保代奖金的分配方法，上海某头部证券公司的保代对记者说:“这个不明确，大部分头部证券公司都没有公开具体的制度。 但是，可以理解为保代的物品奖金根据物品的大小而改变调整。 ”
上述华东某头证券公司的投行者告诉记者，所在证券公司从未发布过保代项目奖金的具体算法。 “根据每个人的贡献推测应该分为多少，投行负责人应该最后签字确认”。
多个投资者表示，以前市场行情好，项目多的情况下(特别是看大项目数量的情况下)，一个人保代一年的项目奖金收入可以达到数百万元。 上述头部证券公司的投票者指出:“虽然也取决于项目的大小和数量，但多的情况下一年奖金有三四百万。”
北京一家证券公司的投票者说:“有时奖金有数百万，有时可能没有奖金。 必须看保护世代的能力”。
对有点投票者来说，现在行业内保代的工资应该呈现两大、中间的小结构。 也就是说，实力强、项目多的大券商和没有太多项目，但以吸引人才为目的的小券商给予保代的高薪，但是中游券商有一点项目，但比不上利润状况大的券商，所以保代的
但是，《每日经济信息》的记者在调查中发现中小证券公司向保代发高薪有多有魅力，一点业界人士对此保存了意见。
上述华东某头部证券公司的人认为中小证券公司给保代的工资相当高，但对头部证券公司的保代来说可能没有吸引力。 因为头部券商的项目多，激励好，中小券商的项目少，一年什么都没有。 记者采访的投票者中，也有不少有同样看法。
据某投资领域相关人士介绍，到10多年前保费还是“通道”，而且是数量还不够的时代，一个人保费一个月的津贴都在10万元左右，一项“签字费也在100万元左右”。 市场好的时候，年终奖也平均有一百万元左右。 有些保费是团队负责人，有加工能力，所在证券公司项目奖金比例高的情况下，一个保费年收入超过1000万元也不是不可能。
华南一家证券公司的资深推荐人通常需要将年收入超过100%的奖金延期3年，3年的项目、递延收入、3年的重组项目，大证券公司的资深保证金一年获得数千万元的项目奖金
图像来源:摄影网
除了奖金分配政策外，等级的上升也是保代流动的重要因素之一。
上述华东中型证券公司的投行者表示:“领导人被挖掘，通常带着团队或心腹跳槽。 这样领导人比较有发言权，要求自己的队伍加薪和晋升。 ”。
此人进一步说:“例如在工资方面，在普通的保额下，从大证券公司跳到小证券公司，即使地位与小证券公司相同，也有可能在领导的谈判下协商工资。 在等级上，例如，这个保额在大证券公司是vp，但在小证券公司可以升到svp，也可以直接去D。 但是如果没有换工作的话，按部就班地升级，通常在3~4年内升级。 ”。
业界认为三个因素引起了保代采用热 。
关于今年大幅扩大保代的现象，联储证券投行条线负责人尹中佑认为第一是三个方面的原因。 一个投票的风口来了，打开了科学创板、创业板、精选层三个板块的登记制和大门，ipo、再融资、债券的同时释放量，一系列利润使证券公司越来越重视人才储备。 二是保代本身是项目的骨干，在能力方面有“背书”，有签字权，因此成为各家争夺的专家。 第三，大型证券公司具有聚集人才的企业品牌效应，中小证券公司只能通过挖人来弥补自己人才步骤的不足。
当然，上述第一个原因是第一要素，北方某中型证券公司的上海投行部总经理同样对《每日经济信息》记者说:“今年的注册制被全面推开后，投行的业务增多，很多证券公司抢夺项目，抢夺保证金的状况。
根据wind数据的统计，今年上半年沪深一级市场的股票融资额达到6486.63亿元，比上年上升5.91%，其中ipo融资比上年上升130.86%，增发募集额也同比上升19.28%。
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但是记者也观察到，不仅项目增加的理由，每个证券公司都有不同的情况。 据一位专业人士负责保代招聘，与多家证券公司进行业务合作的金融猎人透露，今年的万和证券将大幅扩大保代，应该与新的领导人有关系。 “我已经知道几个投行队去了万和。 到万和保代的报酬还不错，但新的领导来了，不知道有没有进一步的提高。 ”。
去年3月，万和证券前会长被罢免后，在业界引起了火灾，去年8月就任了企业的新会长。
从公开新闻来看，用声援的方法大幅度投掷领域，似乎是万和证券的既定战术。 根据万和证券的2019年年报，“2019年，企业推进了投资领域的业务布局，从市场导入了能力强的商务团队，成立了公司融资部……” 。
关于今年保代职场的市场行情，上述金融猎人对记者说:“今年业界保代招募较多的是团队，或者个人承包的，接受职场年轻的保代。 因为性价比很高”。
记者在与多个行业相关人员的交流中得知，现在证券公司的“挖”保代大多持现实态度。 北京一家证券公司的投票者，中小证券公司给出的报酬不低，但钱也没那么容易拿到。 “手里没有项目的话可能很快就会掉下来。 简单的技术人员毫无价值。 现在再承担，然后手里有项目的人最好。 ”。
另外尹中佑更简洁地总结了保代的招聘方针:乐队团队，有项目经验，有项目资源。
一位猎人最近在WeChat的力矩上发表了多个保代团队招募新闻
记者在调查中发现，目前项目资源已成为保代招聘的重要条件。 例如，在保代团队的录用新闻中，在录用要求中提到了“拥有成熟或申报的ipo或再融资项目”这样的带项目的入职要求。
上述金融猎人认为，现在各证券公司热衷于招聘保代团队，是因为“这些团队都有成熟的项目，可以在短时间内变化”。 另外，他说手头没有项目储备的保代现在不是“食香”。
但是，这种趋势会持续多久呢尹中佑认为，如果中小证券公司蜂拥而至，很可能会成为“重担”。
尹中佑对记者说:“对中小证券公司来说，必须选择绕过大证券公司市场份额的红海战场，探索适合自己快速发展的特色化道路。 由于市场总量有限，好的ipo资源逐渐枯竭。 另外，由于对大型证券公司的企业品牌有天然的好感，所以在中型证券公司选择竞争，性价比不高。 ”。
“另外，无论是中国自身的改革需要，还是在国际市场上寻求竞争，重点都是库存上市企业的最佳重组”尹中佑说:“不管选择什么样的道路，最终都要走自己特色化的道路，我们现在要制定m&a+债券’的路线。
有些证券公司今年的保证数量翻了一番
保代招募高涨，在今年的领域也有很多证券公司的保代团队得到了一定程度的扩大。 据《每日经济信息》记者统计，许多2019年没有扩张或保代规模缩小的中小证券公司今年大幅扩张了保代团队。
根据choice的数据，截至今年7月28日，今年保险人数增加前的证券公司分别是万和证券( 3倍增)、国盛证券( 2倍增)、华金证券( 1.6倍增)、渤海证券、德邦证券、浙江证券等。
今年世代数增加前的证券公司(点击即可扩大)
数据源: choice数据
一家证券公司的保代分解表示:“之所以出现这种情况，可能是因为今年这些企业完成发行的项目很多。 因为很多人合作完成了保代的登记”。 像德国证券一样今年新增加的4人保额多处于这种状况。
像“三中一华”这样的头部投行，今年新增的保代大多也属于上述情况。 据统计，今年中信证券( 600030，应该是股票吧)新增的近50名保代大多在企业内部完成了从普通员工到保代的蜕变。 另外，今年刚完成合并的中信证券华南企业(前广州证券)有多个新保代，其他新保代有广发证券( 000776，股票吧)，申万宏源( 000166，股票吧。 中金企业、中信建投、华泰联合今年新增的保费，同样在上述内部完成“升级”的情况很多。
但是记者通过中国证券业协会的新闻核对发现今年一些中小证券公司新增加的保代大多是从其他证券公司引进的。 万和证券今年追加了10人的保额，但都是今年从其他证券公司“引进”的。 其中7人的保代前几位是英大证券，至今为止在英大证券工作了多年。 另外，从华创证券、世纪证券、中信证券华南企业各挖出了1名保代。
国盛证券今年新增的6名保额来自光大证券( 601788，股票吧)，这6名保额进入国盛证券是在今年7月15日。
华金证券今年新增的7名保额分别由国盛证券、民生证券、方正证券( 601901，股票吧)的承销推荐。
粤开证券今年新增的3名保代中，1名老东家是海通证券( 600837，股票吧)，另1名来自信达证券。
浙江证券今年新增的10人保代中，一部分来自中泰证券、申万宏源、东兴证券、太平洋( 601099，股票吧)、中信证券华南企业、中泰证券等证券公司，其馀部分在企业内部完成了“升级”。
值得注意的是，就职于中信证券华南股份有限公司的多个保代从今年开始改变门户。 除了部分保代“转移”到中信证券外，浙江证券、万和证券还从中信证券华南企业引进了保代。 根据choice数据，2019年初中信证券华南企业还有25名保代，现在只剩下8名。
另外，在保代团队超过100人的大型证券公司中，广发证券是最近两年保代数连续减少的唯一证券公司。 根据证券业协会的统计，今年中信证券、华泰联合、中金企业都从广发证券引进了保代。
另外，根据choice的数据统计，截至今年8月3日，承销推荐收入超过1亿元的大型ipo项目有18个，这些项目大多被“三中一华”、海通证券这样的大投行划分。 其中，今年以来最大的ipo项目——中芯国际承销推荐费近7亿元(该承销推荐费规模在a股历史上排名第三，仅次于中国太保( 601601，股票吧)、建设银行( 601939，股票吧)的ipo项目)、关系 陈城来自海通证券，除2名保代外，海通证券此次负责中芯国际项目的还有包括项目赞助人、项目经营者在内的其他16名员工。
截至8月3日，今年承销推荐费排名靠前的ipo项目(点击即可放大)
数据源: choice数据
海通证券的一位内部人士表示，现在企业给保代的项目奖金不高，核心国际项目的奖金应该会更高。
截至8月3日，今年证券公司ipo承销推荐收入排行榜(点击可扩大)
数据源: choice数据
数据显示，今年ipo市场的整体蛋糕变大了，但能抢占最大份额的是“三中一华”。 根据choice的数据统计，截至今年8月3日，今年ipo承销推荐收入排行榜前三位的证券公司分别是中信建投、中金企业、中信证券三个老品牌的投票，前十位的其他证券公司也是前所未有的投资领域顶尖“老 对此，上述几家保代规模扩大速度较快的中小证券公司如万和证券、国盛证券、华金证券、渤海证券等今年大多没有得到ipo承销的推荐收入。
注册制改革落地推进投领域业务模式“变现”
在注册制的大背景下，今年的保代招募看起来是“风生水起”，但据某业界人士称，保代的黄金时代“不会再回来了”。
上述金融猎人对《每日经济信息》的记者说，注册制给投票带来了一定的“红利”，但随着ipo市场竞争的加剧，今后保代收入增加的趋势也面临着很大的不明确性，“年时，当时的承销费是现在的3倍，但员工人数现在 反过来说，现在的承销费只是当年的1/3，但投行工作人员的数量是当年的3倍。 在这种情况下，投行工作人员的报酬如何大幅上升？ ”。 她说，未来的保代市场经历洗牌，“几岁或者没有项目资源，没有能力的保代一定会被淘汰”。
另一方面，关于在注册制时代发挥推荐主体和审查主体双重作用的证券公司的投票，注册制试行将持续一年，在核准制时代投票的什么样的以前商业模式将持续，但长期来看，注册制推进投票的商业模式将会改变。
一般来说，证券公司投资领域的工作主要可以分为加工、承接、承销三个主要环节。 由于过去的ipo发行进入了核准制时代，监督机构对ipo项目的审查很严格，项目的会议率发生了很大变动，但在得到批准批准批准批后，长期在“新股不败”的背景下，股票的发行几乎没有问题，因此加工
去年的注册制在科创板落地初期，市场曾经认为承销环节是投入领域工作的关键。 但是，近一年多来，“新股不败”的故事继续在科创板上演，因此承销环节依然不是ipo的关键。
“现在投行的工作人员以会计师等专家小组为中心，他们不太喜欢卖继母，觉得让别人买没意思。 ”。 上述投票人表示:“资本市场部的问题是以前太舒适了，没有真正的承销压力。 而且，他们不在现场承担，对项目实际上一无所知，在投资者和被投资公司之间架起桥梁并不容易。 ”。
在一点投资领域的人看来，未来随着注册制的继续推进，承销环节在项目的执行中发挥着越来越重要的作用，不出售股票的投票者现在需要“居安思危”。
今年6月12日，证监会发布了《证券发行上市推荐业务管理方法》(以下简称《方法》)。 《方法》指出证券业协会制定推荐代表自律管理规范，组织非准入型水平评价测试。 另外，“方法”也不需要保代有项目合作经验。
证券监督会官网上的
记者最近从一家证券公司的人员那里获得了监管机构颁发的《证券发行上市推荐业务规则(征求意见稿)》(以下简称“规则”)。 该《规则》指出，调整了推荐代表的资格管理，将推荐代表的准入资格考试变更为非准入型水平评价测试，增加了推荐代表专业水平评价的其他方法。
对此，上述北京投行者对记者表示，由于最近的这些政策，对监督管理的推荐代表的资格大幅放宽，“这也是伴随登记制的辅助政策。 什么意思？ 削弱了推荐代表的地位。 这是实际上对投行说的，今后要在加工和销两个方向上用力，承担的地位越来越低。 ”
承销现在不能带来真正的生产力，但他坦白说将来会不同。 “随着注册制的推进，承销逐渐转变为投行的生产力。 在注册制中，我们也可以不推荐就直接剪别针的金额。 我们的目标是在加工和承销环节进行专业的精品投行。 ”。
“我相信借助力量，借注册制背景下的中国资本市场，投行也借助力量，借大趋势的事件，用加工和承销深耕未来还有很多机会。 ’他向记者指出。
记者:王海羞陈晨
:谢欣赵云
视觉:陈冠宇
排版:谢欣马原
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